Intangíveis - o grande elefante branco na sala!

I refer to intangibles as the “big white elephant in the room of accounting and finance”, everyone knows it’s there but what do we do about it? But one thing is true, we cannot avoid it much longer and that is why I found the piece in the WSJ very interesting and worth sharing http://www.wsj.com/articles/accountings-21st-century-challenge-how-to-value-intangible-assets-1458605126.

The article discusses the growing importance of intangible assets in the Era de globalização e avanços tecnológicos recentes. Mudamos de rádios de ondas curtas para televisão para smartphones, tudo dentro de um período de uma geração (ou dois). Os modelos de negócios tradicionais foram usurpados por iniciantes; Considere, por exemplo, os fenômenos recentes de Uber e Deliveroo, que espalharam o mundo em proporções virais em um espaço tão curto de tempo e, rapidamente, fechando a porta em seus rivais tradicionais jurássicos. Em alguns casos, o sucesso de tais negócios tem sido semelhante a erupções vulcânicas violentas e até causou brigas políticas entre os governos. http: //www.socialistparty.org.uk/issue/906/22997/14-06-2016/uber-drivers-strrike-gainst-unfair-gares. agora começando a ver. Eu também incluiria avaliações de negócios da venda das empresas do capítulo 11. Isso ainda desconta quaisquer mais intangíveis que possam surgir de combinações de negócios ainda para ocorrer. Os intangíveis agora representam cerca de 14,3%do PIB do setor privado; Os tangíveis são 9,5%, uma completa face quando comparada a quarenta anos atrás. O FASB é confrontado com outro desafio gigantesco de como medir, depreciar e amortizar intangíveis gerados internamente. Atualmente, o US GAAP apenas permite a capitalização dos custos em determinados casos, mas ignora completamente o valor de itens como marcas, algoritmos e big data.

These companies balance sheets are pregnant with intangibles and will only be recognised if the owners eventually choose to spin or sell off their businesses which we are now starting to see. I would also include business valuations from the sale of Chapter 11 corporations.

The WSJ article borrows on some data from New York University, the Fed and an economist, it is estimated that currently half the $18 trillion market cap of the S&P 500 is made up of intangibles. This still discounts any further intangibles which may arise from business combinations yet to take place. Intangibles now represent around 14.3%of the private sector GDP; tangibles are 9.5%, a complete about face when compared to forty years ago.

The last major upheaval in accounting for intangibles was brought about by the frenzy of M&A activity and eventually lead to the issuance of SFAS 141 in June 2001 after a period of five years of work by the accountants at the FASB, replacing and updating a lot of the material in the original Opinion 16 of the APB from 1970. Now, the FASB is faced with another mammoth challenge of how to measure, depreciate and amortise internally generated intangibles. Currently, the US GAAP only allows for capitalisation of costs in certain instances but it completely ignores the value of items such as brands, algorithms and big data.

Intangibles são valorizados usando métodos estabelecidos. O método de custo analisa o custo da reconstrução de idênticos ou substituição de ativos semelhantes; no entanto, não explica os benefícios econômicos futuros que fluem para os negócios do uso do ativo, mas fornece uma linha de base útil. O método de mercado depende da identificação do ativo em um mercado do mesmo ou de ativos comparáveis ​​e facilmente negociáveis ​​com vários compradores e vendedores. Em alguns casos, é possível usar a marcação de bancada para chegar a fluxos de caixa, como royalties ou taxas de licença obtidas de ativos comparáveis, uso do alívio do modelo de royalties. Os fluxos de caixa futuros são descontados no prêmio de risco apropriado durante os fluxos de caixa previstos. O modelo CAPM é aplicado no caso de um portfólio diversificado que não possui risco não sistemático e, portanto, é de pouco uso na avaliação de um único ativo, o método de renda sem dúvida é mais útil para o planejamento estratégico do que como uma ferramenta de avaliação. Onde a medição fica realmente confusa na avaliação de start-ups da Fin-Tech, todas as suposições que sustentam as técnicas de avaliação carregam um aviso de saúde.

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