Crédito é o ópio dos ricos. Dinheiro "inteligente" e instrumentos financeiros em velocidades de raios. O que revela é que, pior que a inflação e a deflação de suprimentos de dinheiro não incorporados, criamos uma sociedade e classe consumidas e marginalizadas, marginalizadas e de classe não vistas, desde a trama de Dickinson de "tempos difíceis". Se a religião era o ópio dos pobres, o crédito desmarcado é o ópio dos ricos. Os trinta anos de Laissez-Faire testemunharam muitas falhas bancárias e proprietários abandonados de notas incapazes de resgatar suas notas premiadas pela quantidade prometida de moedas de ouro ou prata. Suas próprias notas e era um veículo para coletar recibos federais federais, aceitando apenas sua própria moeda como pagamento em oposição à moeda dos bancos do estado. Embora tenha sido realizado com lucro, os republicanos e críticos jeffersonianos argumentaram que era muito frugal e favorecia a aristocracia e os interesses estrangeiros e, portanto, sua carta não foi renovada. O edifício e todos os móveis foram comprados por um comerciante da Filadélfia, Stephen Girard, que encontrou seu próprio banco Girard no mesmo endereço na South Third Street. Hamilton queria expandir os poderes fiscais e monetários federais e uma hortelã central financiada por impostos especiais de consumo sobre o uísque. Ele queria acabar com a moeda do Congresso Continental, que não era apoiado por ouro ou prata e não tinha controle sobre ele para verificar a impressão de notas. Como federalista, ele desejou que o governo central assumisse as dívidas de guerra da nação embrionária e aumentasse os impostos e tenham uma moeda nacional comum. Ele entendeu que, ao fazer isso, o banco do país poderia se beneficiar do crédito de dentro e fora dos territórios da nova nação. Os estados locais impuseram suas próprias regras sobre os bancos locais que emitiram sua própria moeda, no geral, esse período foi marcado como um fracasso com o colapso de muitos bancos, no entanto, o Estado de Nova York foi relativamente bem -sucedido. Ao contrário da nota moderna do dólar, as notas da época foram uma promessa do Estado de trocar por uma quantidade especificada das moedas de ouro e prata ou títulos do governo federal. O estado emitiria o banco com muitas contas como IOU, que seriam emprestadas aos mutuários, creditando e debitando o livro ao mesmo tempo. Desde que os IOU fossem cobertos pelo capital, os depositantes sempre recuperariam seu dinheiro.
We can learn many important lessons about how the supply of money and banking practices have shaped our societies by studying the events between the time of the American independence, the civil war, the financial crash, the Great Depression, the creation of the federal reserve, and the modern times in which commercial and investment banks move “smart” money and financial instruments at lightning speeds. What it reveals is that worse than inflation and deflation of unpegged money supply, we have created a very commoditized, marginalized, consumptive society and class divides not seen since Dickinson’s plot of ‘Hard Times’. If religion was the opium of the poor, unchecked credit is the opium of the rich.
There was a period in early American history, 1836 – 1863, called the ‘free banking era’ during which there was neither a Central Bank or a Banking Charter, and it occurred during the presidency of Andrew Jackson. The thirty years of laissez-faire witnessed many bank failures and forlorn owners of banknotes unable to redeem their prized notes for the promised amount of gold or silver coins.
Terceirização de negócios UKThe First Bank of the United States, a vision of Alexander Hamilton, received its Charter in 1791 and continued to operate as a majority privately-owned enterprise until 1811. Unlike state banks it was able to open branches across states and issue its own notes and was a vehicle to collect federal tax receipts, accepting only its own currency as payment as opposed to the state banks’ currency. Though it was run profitably, Jeffersonian republicans and critics argued that it was too frugal and favored aristocracy and foreign interests and so its charter was not renewed. The building and all the furniture were purchased by a Philadelphia merchant Stephen Girard who found his own Girard Bank at the same address in South Third Street.
The Second Bank was formed in 1816 and it too ended operations in 1836 under clouds of controversy followed by a thirty-year hiatus known as the ‘free banking era’ in which state banks operated under state rules.
Alexander Hamilton wanted to expand federal fiscal and monetary powers and a central mint funded by excise taxes on whiskey. He wanted to do away with the Continental Congress’s currency which was not backed by gold or silver and had no control over it to check printing of notes. As a federalist, he desired the central government to assume the embryonic nation’s war debts and raise taxes, and have a common national currency. He understood that by doing so, the nation’s bank could benefit from credit from within and outside the territories of the new nation.
Monopoly money
During the free banking era, there were often wild fluctuations in money supply and prices. Local states imposed their own rules over local banks who issued their own currency, On the whole, this period was marked as a failure with the collapse of many banks however, New York state was relatively successful. Unlike the modern dollar note, the notes of that time were a promise by the state to exchange for a specified amount of the gold and silver coins or federal government bonds.
A merchant who wanted to start a bank was required to provide an amount of gold or coinage as capital which would be used to buy state or federal bonds that would be deposited with the authority. The state would then issue the bank with many bills as IOU’s which would be loaned to borrowers, crediting and debiting the ledger at the same time. As long as the IOU’s were covered by capital, depositors would always get their money back.
A era bancária livre terminou durante a Guerra Civil (1861 - 1865) e a aprovação do Congresso da Lei do Banco Nacional em 1863. A Lei teve como objetivo ter uma moeda nacional e flutuar os empréstimos de guerra para financiar a guerra. Por um tempo, as pessoas não conseguiram trocar suas contas ou notas por moedas de ouro e prata. Isto foi seguido pela aprovação da Lei de Concurso Legal quando o governo imprimiu US $ 150 milhões em backbacks, que, embora a proposta legal não fosse apoiada por ouro ou prata. Os mil e quinhentos bancos estaduais tiveram que se converter em bancos nacionais ou serem tributados fora dos negócios. Qualquer pessoa que deseje iniciar um banco nacional teria que comprar títulos do governo antes de ter permissão para emitir suas anotações até 90% do valor desses títulos. Esses bancos nacionais emitiram US $ 300 milhões de notas, mas principalmente circularam no lado leste, o que se tornou uma questão política, já que o Ocidente também exigia mais dinheiro para suas atividades de expansão. Achated the City e as ações em 1907 de um proprietário de desonrado chamado Augustus Heinz, que espetacularmente calculou mal em sua tentativa de encurralar as ações da empresa United Copper Company Incorporated. Ele pensou que poderia controlar o preço para outros investidores que estavam tentando relaxar sua posição "curta". O índice da NYSE mergulhou 50% em três semanas, o que causou uma corrida nos bancos de Nova York, com o pânico se espalhando para os outros estados. Ninguém poderia parar o pânico, pois não havia controle central sobre dinheiro. Charles Barney, presidente da Knickerbocker Trust, enquanto em seu quarto se matou no abdômen com seu revólver de 0,32 e morreu no mesmo dia. O gatilho do abdômen desencadeou o pânico no mercado de ações da NYSE.
Crash of 1907 and the Knickerbocker Trust
Before the passing of the Federal Reserve Act of 1913, we had two newsworthy events, the earthquake in San Francisco in 1906 which led to $500M of damage and flattened the city, and the actions in 1907 of a disgraced mine owner called Augustus Heinz, who spectacularly miscalculated in his attempt to corner the shares of his company United Copper Company Incorporated. He thought he could control the price to other investors who were trying to unwind their ‘short’ position. The NYSE index dived 50% in three weeks which caused a run on the New York banks with panic spreading to the other states. No one could stop the panic as there was no central control over cash.
Knickerbocker Trust Company was the third largest of its kind, operating as a pseudo bank, skirting around the national banking system’s rules operating with thin cash reserves, was already insolvent, and promptly went bust. Charles Barney, President of Knickerbocker Trust, whilst in his bedroom shot himself in the abdomen with his 0.32 revolver and died later the same day. The trigger to the abdomen triggered panic in the NYSE stock market.
Confie em nós! 1907, o petróleo padrão já estava com problemas financeiros. A empresa foi liderada por Rockefeller e possuía refinarias de petróleo em Cleveland e outras partes do Centro -Oeste. A propriedade dessas empresas nem sempre foi divulgada e, por meio de táticas monopolistas clandestinas, acordos de preços e cotas, ele conseguiu aplicar pressão sobre os produtores de petróleo e as ferrovias que estavam sempre em cabeças com ele. Quando o comportamento do petróleo padrão ficou conhecido pelas autoridades, vários funcionários da empresa foram indiciados pelo grande júri na Pensilvânia. No entanto, o desafio mais sério veio de um grupo de produtores de petróleo que conseguiram construir um oleoduto para o lado leste e transportar o petróleo mais barato, ignorando as ferrovias, direto para os portos de remessa. Rockefeller foi obrigado a transferir suas operações para a costa leste, mas, para fazer isso, ele precisava de controle do conselho sobre sua rede de empresas, então criou o Trust Standard Oil, com sede em Nova York e escreveu o controle da conglomeração de subsidiárias e também contornando as leis estaduais. Na virada do século XX, o petróleo padrão tinha controle acima de 90% dos oleodutos nos EUA, a empresa acabou sendo dividida e mudou seu nome para Exxon. empreendimentos envolvendo operações de ferrovia, transporte e mineração sob o olhar não tão atento do presidente McKinley. Havia tantos negócios que a produção de ouro não podia acompanhar a demanda por notas. As empresas também estavam exigindo desregulamentação. Havia muitos bancos independentes, mas eles não tinham permissão para ter agências em outros estados. Havia forças opostas no trabalho, interesses agrários no sul versus interesses financeiros no leste versus empresas e fabricação que queriam comércio fácil. Após a Guerra Civil, o governo federal, em 1861, desencadeou a nota do dólar do ouro e o endividado e da colheita afetou os agricultores e plantadores que se opuseram ao retorno à deflação do medo padrão do ouro. No entanto, o dólar acabou retornando ao padrão -ouro em 1879 em um momento em que a economia era bastante dinâmica. No entanto, após o acidente de 1907, os estados e interesses opostos finalmente concordaram que um banco central era necessário para fornecer liquidez de curto prazo em momentos de crise para eliminar um pânico futuro. Assim, em dezembro de 1913, o presidente Woodrow Wilson assinou a Lei do Federal Reserve, que criou o Federal Reserve System com doze bancos do Federal Reserve. O Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC), que foi estabelecido posteriormente após a Lei Bancária de 1935, agora é responsável apenas pela política monetária.
Meanwhile, another trust, The Trust Company of America was also in trouble however, Mr. John Pierpont Morgan and John D Rockefeller ‘saved’ the company by organizing loans and orderly liquidation of assets.
GREASY TACTICS
By early 1907, Standard Oil was already in financial trouble. The company was led by Rockefeller and owned oil refineries in Cleveland and other parts of the midwest. The ownership of these companies was not always disclosed and through clandestine monopolistic tactics, price, and quota agreements, he was able to apply pressure on the oil producers and the railroads who were always at loggerheads with him. When Standard Oil’s behavior became known to the authorities, several of the company officials were indicted by the Grand Jury in Pennsylvania. However, the more serious challenge came from a group of oil producers who had managed to construct a pipeline to the East Side and transport oil more cheaply, bypassing the railroads, straight to the shipping ports. Rockefeller was compelled to move his operations to the eastern shore but to do this he needed board control over his spider web of companies, so he created the Standard Oil Trust headquartered in New York and wrested control from the conglomeration of subsidiaries and also circumventing state laws. By the turn of the twentieth century, Standard Oil had control over 90% of the pipelines in the USA, The company was eventually broken up and changed its name to Exxon.
STEAM ENGINE
Leading up to the events of the financial crash of 1907, the US steam train was chunking along at breakneck speed, by now over $4bn of monopoly money was in circulation and plenty of stock speculation in consolidated ventures involving railroad, shipping, and mining operations under the not so watchful eye of President McKinley. There was so much business that gold production could not keep up with the demand for notes. Businesses were also demanding deregulation.
THE FEDERAL RESERVE ACT OF 1913
The National Bank Act of 1863 had ushered in a national currency though there was still no central bank as yet. There were many independent banks but they were not allowed to have branches in other states. There were opposing forces at work, agrarian interests in the south versus the financial interests in the east versus businesses, and manufacturing who wanted easy commerce. After the civil war, the federal government, in 1861, unhinged the dollar note from the gold and the indebted and harvest affected farmers and planters opposed the return to the gold standard fearing deflation. However, the dollar did eventually return to the gold standard in 1879 at a time when the economy was fairly buoyant. Nevertheless, after the 1907 crash, opposing states and interests finally agreed that a central bank was necessary for providing short term liquidity at times of crisis to snuff out a future panic. So, in December 1913 President Woodrow Wilson signed the Federal Reserve Act which created the Federal Reserve System with twelve federal reserve banks. The Federal Open Market Committee (FOMC), which was established later after the Banking Act of 1935, is now only responsible for monetary policy.
Tudo cai
Quarenta anos antes, no verão de 1893, o mercado de ações experimentou grandes quedas devido à contração no suprimento de dinheiro liderado pelo medo de que os EUA estivessem prestes a deixar o padrão -ouro e a restrição temporária da conversão de notas para moedas de ouro. Isso começou um vôo de ouro de Nova York para Londres. Os bancos no sul foram particularmente afetados devido aos baixos preços agrícolas e um terço do negócio da ferrovia foi fracassado. Houve uma prevalência de pequenos bancos em muitos estados e alguns grandes bancos em alguns estados. Aqueles em um estado foram proibidos de abrir ramos em outros estados, causando problemas de liquidez. Então, quando os bancos estaduais instituíram "feriados", períodos em que nenhuma retirada de dinheiro foi permitida, isso causou pânico. Quando o presidente Roosevelt chegou ao cargo, vinte e cinco por cento da força de trabalho estava desempregada. MEER & CO
Some of the same symptoms appeared in the Great Depression of 1929 -33, low agricultural prices, the collapse of banks, and subsequent tightening of reserves. There was a prevalence of small banks across many states and a few large banks in a few states. Those in one state were prohibited from opening branches in other states causing liquidity issues. So when state banks instituted ‘bank holidays’, periods where no withdrawal of cash was allowed, it caused further panic. By the time President Roosevelt came to office, twenty-five percent of the labor force was unemployed.
