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O que são instrumentos financeiros?

IFRS 9 - Recognition of financial assets, Credit Impairment and calculation of Expected Credit Loss

IFRS 9, Accounting for Financial Instruments, is effective for accounting periods commencing on or after 1 January 2018 and has replaced the more rules-based IAS 39. The IASB had carried out the project jointly with the FASB, the American equivalent, the key difference is that the FASB recognizes credit Perdas no valor total, enquanto o IASB tem uma abordagem de três estágios para avaliar o comprometimento do crédito de ativos financeiros.

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O que são instrumentos financeiros?  Essa definição impede os ativos liquidados por instrumentos não financeiros, como bens ou serviços e aqueles que não são contratuais, como ativos ou passivos fiscais. A classificação e medição de instrumentos financeiros, como reconhecer o comprometimento do crédito em certos ativos financeiros e uma contabilidade de hedge. Abordarei apenas os dois primeiros.

Financial instruments are contracts that give rise to financial assets, liability or equity in another entity.  This definition then precludes any assets that are settled by non-financial instruments such as goods or services and those which are non-contractual such as tax assets or liabilities.

IFRS 9 standard addresses three things; the classification and measurement of financial instruments, how to recognize credit impairment on certain financial assets and a then hedge accounting. I will address just the first two.

Quais instrumentos financeiros são amortizados? Os ativos financeiros que contêm derivados incorporados não precisam mais ser bifurcados entre o contrato do host e o derivado incorporado. No entanto, o conceito de bifurcação ainda se aplica a passivos financeiros e ativos não financeiros. Anteriormente, os ativos foram prejudicados apenas se a perda tivesse sido realmente incorrida durante a qualquer momento até o envio das contas. Os ativos afetados são aqueles que são medidos a custos amortizados, por exemplo Recebíveis comerciais, empréstimos de baunilha e títulos que são puros para coletar ativos e os ativos que são medidos pelo valor justo por meio da OCI (FVOCI), como títulos governamentais e corporativos, mantidos por menos que maturidade. Ambos os tipos devem passar no teste SPPI (apenas pagamentos de principal e juros). Interesse nos ativos de uma entidade. capturado pelo IFRS 9 Se houver uma prática de liquidar o contrato em dinheiro e onde a isenção de 'uso próprio' não se aplica. Não há reciclagem de ganhos realizados da OCI para o lucro e a perda, mas esses ganhos podem ser transferidos entre reservas de OCI e lucros retidos.

There are now just two categories of financial assets, those measured at amortised cost and those at fair value. Financial assets which contain embedded derivatives no longer have to be bifurcated between host contract and the embedded derivative. However, the bifurcation concept still holds for financial liabilities and non financial assets.

Two types of financial assets have to be impaired for credit risk using a forward-looking expected credit loss model. Previously, assets were only impaired if the loss had actually been incurred during anytime up to the submission of the accounts. The assets which are affected are those which are measured at amortised costs e.g. trade receivables, vanilla loans and bonds which are pure hold to collect assets and those asset which are measured at fair value through OCI (FVOCI) such as government and corporate bonds held for less than maturity. Both types must pass the SPPI (Solely Payments of Principal and Interest) test.

Financial assets include either cash, a contractual right to receive cash, equity instruments, a contract that may be settled in non derivative or derivative equity instruments but excluding puttable instruments.The definition of financial liabilities broadly mirror that of financial assets.

An equity instrument is any contract that gives right to the residual interest in the assets of an entity.

Exclusions

IFRS 9 excludes any interest which is part of business combinations, share based payments, employee benefits, lease obligations, all of which are addressed in their respective accounting standards.

Non financial assets

Non-financial assets, such as an entity which buys commodities, can be caught by IFRS 9 if there is a practice of settling the contract by cash and where ‘own use’ exemption does not apply.

Equity instruments

For equity investments, other than those recognized in business combinations, the default position is that changes in fair value are reported in profit and loss unless the entity makes an irrevocable election on initial recognition in which case changes will be reported in OCI. There is no recycling of realised gains from OCI to profit and loss but such gains can be transferred between OCI reserves and retained earnings.

Ativos financeiros

Um ativo financeiro é medido pelo valor justo através do lucro e perda (FVTPL) se o ativo for mantido para negociar ou falhar no teste SPPI. Exemplos são investimentos em ações mencionados acima, derivados não-hedging (futuros, opções e swaps), notas de empréstimos conversíveis, títulos ligados a ouro e consideração contingente da venda de negócios.  De acordo com o IAS 39, as notas de empréstimos conversíveis e os títulos vinculados a commodities teriam que ter sido bifurcados ou todo o contrato designado como FVTPL. De acordo com o IFRS 9, existe a opção de bifurcação. Derivadas não-hedged. O passivo financeiro mantém a opção de bifurcação. Credores comerciais, baunilha ou empréstimos conversíveis, empréstimos bancários são medidos a um custo amortizado.  Swaps de taxa de juros, futuros, opções, empréstimos conversíveis (nos quais há uma eleição) e consideração contingente a pagar são medidas em FVTPL. Os custos de transação são aqueles que são diretamente atribuíveis à aquisição, como custos profissionais, regulatórios e tributários. Em outros casos, a diferença é ajustada contra a quantidade contínua do FI.

Financial liabilities

Financial liabilities are measured at amortised cost or FVTPL if there is an election or if instrument is held for trading e.g. non-hedged derivatives. Financial liabilities retain the bifurcation option. Trade creditors, vanilla or convertible loans, bank borrowings are measured at amortised cost.  Interest rate swaps, futures, options, convertible loans (on which there is an election) and contingent consideration payable are all measured at FVTPL.

Initial recognition and subsequent measurement

On initial recognition, financial instruments (FI’s) are measured at fair value plus transactions costs unless the FI is reported as FVTPL in which case the transaction costs are expensed in profit and loss. Transaction costs are those that are directly attributable to the acquisition such as professional, regulatory and tax costs.

The FV is usually just the transaction price however, if there is a difference on initial recognition, that amount is then recognised in the profit or loss where the FV is determined through ‘screen’ price or some valuation method using observable market data. In other cases, the difference is adjusted against the carrying amount of the FI.

A exceção é o tratamento de recebíveis comerciais que são simplesmente medidos pelo valor da fatura. Após o reconhecimento inicial, a medição "subsequente" dos ativos financeiros está a custos amortizados ou FVTPL ou FVOCI.  Os passivos financeiros são subsequentemente medidos a custo amortizado ou FVTPL. No entanto, as mudanças no VF de responsabilidade financeira como resultado de mudanças no risco de crédito da própria entidade (TIR específica ao investimento) são medidas em fvoci. Assim, as flutuações no risco de crédito levarão a uma TIR de investimento diferente e, portanto, uma mudança na FV. O custo amortizado é o valor presente de todos os fluxos de caixa futuros descontados à taxa efetiva. A medição do comprometimento do crédito é um processo de três estágios. No estágio 1, não houve um aumento significativo no risco de crédito desde o reconhecimento e a data do relatório e, portanto, medimos a perda de crédito esperada (ECL) nos próximos doze meses. No estágio 2, houve um aumento significativo no risco de crédito e devemos reconhecer a ECL ao longo da vida da dívida. No estágio 3, houve uma violação real do contrato, concessão de concessão ou uma possibilidade real de falência, nesses casos, o valor do transporte bruto é ajustado pelo valor da perda e os juros são calculados no valor líquido. Os fvoci não têm uma conta de redução ao valor recuperável no lado do ativo do balanço, pois a FV não pode ser prejudicada diretamente. Tipo de produto, geografia, classificação do cliente, tipo de cliente, garantia ou seguro de crédito comercial. Compromisso de empréstimo bancário, instalações de cheque especial que possuem contratos de compromisso e garantia financeira não fundidos, por exemplo Uma intercompanhia garantias a um banco. O risco de crédito também é conhecido como risco de inadimplência porque implica uma probabilidade de inadimplência (PD).

The investment specific IRR is the difference between the IRR of the instrument less the benchmark interest rate which is a risk free rate usually the LIBOR and EURIBOR. Thus fluctuations in credit risk will lead to a different investment specific IRR and hence a change in FV. Amortised cost is the present value of all future cash flows discounted at the effective rate.

General (Credit) Impairment model

Only debt instruments measured at amortised cost (AC) or FVOCI are credit impaired for changes in credit risk. Measuring of credit impairment is a three stage process. In Stage 1, there has been no significant increase in credit risk since recognition and the reporting date and so we measure expected credit loss (ECL) over the next twelve months. In Stage 2, there has been a significant increase in credit risk and we must recognise ECL over the lifetime of the debt. In Stage 3, there has been either an actual breach of contract, granting of concession or a real possibility of bankruptcy, in such cases the gross carrying amount is adjusted by the loss amount and the interest is calculated on the net amount.

The calculated impairment loss is recognised in the profit or loss and a corresponding ‘value adjustment’ provision in the balance sheet or capital reserves for AC and FVOCI type instruments respectively. FVOCI do not have an impairment account on the asset side of the balance sheet as FV cannot be directly impaired.

Trade receivables and contract assets under IFRS 15

For such  assets which do not have a significant financing element, IFRS 9 permits a simplified approach where ECL may be calculated using a provision matrix which groups the receivable according to different attributes e.g. product type, geography, customer rating, type of customer, collateral or trade credit insurance.

Off balance sheet items

IFRS 9 applies to certain off-balance sheet transactions; bank loan commitment, overdraft facilities which have an undrawn commitment and financial guarantee contracts e.g. a intercompany guarantees to a bank.

Implementation

As mentioned, impairment only applies to ‘hold to collect’ or ‘hold to collect and sell’ assets. Credit risk is also known as default risk because it implies a probability of default (PD).

É um modelo de aparência avançada que tenta antecipar perdas devido a comprometimento do crédito. Normalmente, os ativos de grau de investimento não sofrem aumentos significativos no risco de crédito e, portanto, os cálculos de perda esperada (EL) terão uma aparência de 12 meses.  Um aumento significativo implicaria um rebaixamento de ativos, digamos da classificação AA para BB, porque houve deterioração nos resultados da empresa e, portanto, aguardamos ao longo da vida da exposição à estimativa de EL.  Somente, quando um ativo se torna sem desempenho, ajustamos na verdade a quantidade líquida de contagemgem e os juros associados. são vendidos, quaisquer disposições não utilizadas serão realizadas como renda no lucro e perda. O risco de crédito pode ser avaliado em uma família de ativos com características semelhantes. O IFRS 9 não prescreve nenhum método para calcular os ECLs e, portanto, as empresas terão que desenvolver modelos internos ou terceirizar esse trabalho. Basileia define o EAD como a exposição bruta sob inadimplência por um devedor e essa é uma variável importante no cálculo do capital base de um banco.

Impact on reserves

On transition date and initial recognition, it is likely that ECL will have a negative impact on reserves and income statements of those companies which carry material financial assets.

In subsequent years the impact will be much less as long as credit risk is managed and when assets mature or are sold, any unused provisions will be realised as income in the profit and loss. Credit risk can be assessed on a family of assets having similar characteristics. IFRS 9 does not prescribe any method for calculating ECL’s and so companies will have to develop internal models or outsource this work.

Expected Credit Loss (ECL) calculation

The mathematical formula for ECL is the product of three variables, Exposure at Default (EAD), Loss Given Default (LGD) and Probability of Default (PD). Basel defines EAD as the gross exposure under default by an obligor and this is an important variable in calculating a bank’s base capital.

LGD é a perda sofrida, expressa como uma porcentagem do EAD. Por exemplo, a Basileia sob o artigo 161 do regulamento dos requisitos de capital (CRR) recomenda 45% (0,45) para exposições sênior sem garantia elegível. A DP é o fator -chave e é a probabilidade de inadimplência por um período observável, geralmente doze meses e se baseia na análise financeira de um devedor ou na adequação do fluxo de caixa, como margens de operação, liquidez ou alavancagem ou pode ser estimado por preços de cds e títulos, ou de trio de ratificação externa. Nos próximos doze meses ou vida, dependendo de qual estágio o ativo cai de uma perspectiva de risco de crédito. O IFRS 9 usa a estimativa pontual (PIT), embora a Basileia favores através do ciclo (TTC) para medir a DP. O valor do EAD é o valor principal ou amortizado, além de qualquer interesse acumulado até a data do relatório. Observe que, ao calcular o EAD se o ativo é medido em FV ou CA, o EAD é sempre baseado no custo amortizado. Exposição a termo, volatilidade do mercado e incompatibilidade de moeda.  O valor colateral é ajustado para volatilidades de mercado e moeda usando dados de volatilidade contidos no artigo 224. O LGD efetivo é então LGD x e*/e. Model. O AHP nos fornece critérios financeiros ponderados normalizados e, em seguida, o produto da soma dessas ponderações e os critérios financeiros normalizados de cada entidade fornecerão uma pontuação que pode ser classificada contra outras entidades. A PD para a entidade escolhida é calculada ajustando o DP da entidade listada em proporção às pontuações relativas

PD is calculated over the next twelve months or lifetime depending on which stage the asset falls from a credit risk perspective. IFRS 9 uses point-in-time estimation (PIT) though Basel favours through-the-cycle (TTC) for measuring PD. The EAD amount is the principal or amortised amount plus any accrued interest up to the reporting date. Please note, when calculating EAD whether the asset is measured at FV or Ac, the EAD is always based on the amortised cost.

Collateralised debt

In instances where a debt has a security attached to it, Article 223 recommends a comprehensive volatility adjusted approach where both EAD and the collateral are volatility adjusted for corrective factors; term exposure, market volatility and currency mismatch.

The Adjusted Value of Exposure (E*) then, is given by the following formula, E* = max {0, EVA – CVA} where EVA = EAD x (1 + corrective factor for exposure) and CVA = Collateral Value (C) * (1 – market volatility factor – currency mismatch factor).  The collateral value is adjusted for market and currency volatilities using volatility data contained in Article 224. The effective LGD is then LGD x E*/E.

Probability of Default (PD) and unlisted entities

PD can be calculated in one of two ways, from transition matrices published by external rating agencies where the debt is quoted on a large exchange or using an internal model.

One such internal model makes use of the Analytic Hierarchical Process (AHP), a decision making tool where we can use mathematics and psychology to rank multi- financial criteria of unlisted entities and at least one listed entity. The AHP gives us normalised weighted financial criteria and then the sum product of these weightings and each entity’s normalised financial criteria will give a score which can be ranked against other entities. The PD for the chosen entity is calculated by adjusting the PD of the listed entity in proportion to the relative scores

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